La guerra de Estados Unidos e Israel con Ir\u00e1n ha generado una econom\u00eda medi\u00e1tica propia, dominada por conteos de muertos, evaluaciones de da\u00f1os por bombardeos y actualizaciones fren\u00e9ticas desde el Estrecho de Ormuz. Esa atenci\u00f3n est\u00e1 justificada. Los\u00a0costos en vidas humanas y en infraestructura degradada<\/a>\u00a0son altos, mientras Ir\u00e1n toma represalias en toda la regi\u00f3n.<\/p>\n<\/div>\n Pero el foco de los medios en la cin\u00e9tica est\u00e1 oscureciendo algo igualmente significativo. Las consecuencias econ\u00f3micas en cascada de la guerra ahora se est\u00e1n\u00a0irradiando<\/a>\u00a0mucho m\u00e1s all\u00e1 del Golfo, reconfigurando los mercados globales de commodities, los sistemas alimentarios, las cadenas de suministro industriales, las condiciones financieras y los alineamientos geopol\u00edticos, potencialmente durante a\u00f1os.<\/p>\n<\/div>\n No se trata solo de una crisis regional. Es un\u00a0shock estructural<\/a>\u00a0para la econom\u00eda mundial, en un momento de fragilidad geoecon\u00f3mica. Cuanto m\u00e1s se prolongue, m\u00e1s duradero ser\u00e1 el da\u00f1o. Primero golpea al petr\u00f3leo, el gas, el transporte mar\u00edtimo y la aviaci\u00f3n; luego a la inflaci\u00f3n, los costos industriales y la seguridad alimentaria; y eventualmente a las rutas comerciales, las decisiones de inversi\u00f3n y la estabilidad pol\u00edtica.<\/p>\n<\/div>\n El estrecho de Ormuz es la yugular del mundo<\/strong><\/p>\n<\/div>\n El Estrecho de Ormuz \u2014un estrecho paso mar\u00edtimo entre Ir\u00e1n y Om\u00e1n\u2014\u00a0ha sido descrito<\/a>\u00a0durante mucho tiempo en t\u00e9rminos de su importancia para el petr\u00f3leo. Ese encuadre es incompleto.<\/p>\n<\/div>\n Es cierto que aproximadamente 20 millones de barriles por d\u00eda de petr\u00f3leo crudo y productos derivados del petr\u00f3leo pasaron por el estrecho en 2025, al igual que alrededor de una quinta parte del comercio mundial de gas natural licuado en 2024. Desde los ataques iniciales contra Ir\u00e1n el mes pasado, el\u00a0tr\u00e1fico comercial<\/a>\u00a0a trav\u00e9s de \u00e9l se ha visto gravemente interrumpido; aseguradoras, armadores y operadores de energ\u00eda lo consideran funcionalmente deteriorado.<\/p>\n<\/div>\n Los precios del crudo Brent saltaron alrededor de un 15 % en los primeros d\u00edas del conflicto, y luego se dispararon hasta los\u00a0120 d\u00f3lares por barril<\/a>\u00a0a medida que se intensificaba y el mercado comenzaba a incorporar el riesgo de una interrupci\u00f3n sostenida. En un escenario de peor caso, algunos analistas\u00a0han predicho<\/a>\u00a0que los precios podr\u00edan alcanzar los 150 d\u00f3lares o m\u00e1s.<\/p>\n<\/div>\n Sin embargo, la disrupci\u00f3n energ\u00e9tica es solo la capa m\u00e1s visible. El estrecho es un punto de estrangulamiento para una red interconectada de flujos de commodities. Incluso cuando la carga todav\u00eda se mueve, la guerra est\u00e1 imponiendo\u00a0un recargo global<\/a> a trav\u00e9s de los costos de transporte y los seguros. Las coberturas por riesgo de guerra han sido canceladas o revaluadas, las primas mar\u00edtimas se han disparado, y los costos de flete est\u00e1n aumentando tanto en el comercio energ\u00e9tico como en el no energ\u00e9tico. Los efectos en cadena se han extendido desde las f\u00e1bricas de semiconductores en Taiw\u00e1n y China hasta las granjas en Brasil y las acer\u00edas en Corea del Sur.<\/p>\n<\/div>\n Las dependencias se extienden desde los chips hasta los cultivos<\/strong><\/p>\n<\/div>\n Consideremos el papel de Qatar en el suministro mundial de helio. La guerra ya ha sacado del mercado aproximadamente\u00a0un tercio del suministro mundial de helio<\/a>, tras una interrupci\u00f3n en el enorme complejo energ\u00e9tico de Ras Laffan. El helio es esencial para la fabricaci\u00f3n de semiconductores, las im\u00e1genes m\u00e9dicas y otros usos de alta tecnolog\u00eda. Una interrupci\u00f3n prolongada tensar\u00eda a\u00fan m\u00e1s un mercado ya concentrado y podr\u00eda convertirse en una\u00a0limitaci\u00f3n seria<\/a>\u00a0para las cadenas de suministro industriales.<\/p>\n<\/div>\n El shock de los fertilizantes es potencialmente m\u00e1s devastador, aunque ha sido en gran medida pasado por alto en la cobertura de las noticias convencionales. El Golfo es una arteria clave para la urea, el amon\u00edaco, el azufre y otros insumos para fertilizantes, y la disrupci\u00f3n relacionada con el conflicto ya ha ajustado la oferta. Los precios de la urea, el fertilizante sint\u00e9tico de nitr\u00f3geno m\u00e1s utilizado,\u00a0han aumentado alrededor de un 30 %<\/a>\u00a0en el \u00faltimo mes, mientras que los precios del aceite de soja alcanzaron\u00a0su nivel m\u00e1s alto<\/a>\u00a0en m\u00e1s de dos a\u00f1os.<\/p>\n<\/div>\n El momento es brutal. La siembra de primavera en el hemisferio norte est\u00e1 comenzando, por lo que agricultores desde Canad\u00e1 y Brasil hasta India y \u00c1frica subsahariana est\u00e1n tomando decisiones de compra en medio de\u00a0picos de precios<\/a>\u00a0e incertidumbre. Como el fertilizante sint\u00e9tico de nitr\u00f3geno se produce en su mayor\u00eda utilizando gas natural, la interrupci\u00f3n de los env\u00edos de gas desde Medio Oriente tambi\u00e9n ha afectado la producci\u00f3n en otros lugares. El resultado es una disponibilidad global de nitr\u00f3geno m\u00e1s ajustada ahora, y probablemente\u00a0rendimientos de cultivos<\/a>\u00a0m\u00e1s d\u00e9biles dentro de algunos meses.<\/p>\n La transici\u00f3n hacia la energ\u00eda limpia a\u00f1ade otra capa de exposici\u00f3n. Los mayores costos de combustible, insumos, seguros y fletes est\u00e1n elevando los costos de producci\u00f3n y transporte en todo el sistema industrial m\u00e1s amplio, incluso para paneles solares, bater\u00edas y componentes e\u00f3licos. Los cierres de espacio a\u00e9reo y los vuelos desviados tambi\u00e9n est\u00e1n empujando al alza los costos de viaje, log\u00edstica y carga a\u00e9rea entre Europa, el Golfo y Asia. El agua tambi\u00e9n se est\u00e1 convirtiendo en una variable econ\u00f3mica; a medida que misiles y drones\u00a0amenazan las plantas desalinizadoras<\/a>, la guerra expone el\u00a0nexo energ\u00eda-agua<\/a>\u00a0que sustenta la vida urbana y la industria en todo el Golfo.<\/p>\n<\/div>\n Asia paga la cuenta<\/strong><\/p>\n<\/div>\n La asimetr\u00eda en el coraz\u00f3n de la geograf\u00eda econ\u00f3mica de esta guerra es marcada. Estados Unidos importa relativamente poco petr\u00f3leo a trav\u00e9s de Ormuz, por lo que sus pares asi\u00e1ticos cargan con una parte abrumadora del costo que se ha generado. M\u00e1s del 80 % del petr\u00f3leo y del GNL enviados a trav\u00e9s del estrecho en 2024 se dirigieron a mercados asi\u00e1ticos, con China, India, Jap\u00f3n y Corea del Sur como los principales destinos.<\/p>\n<\/div>\n Jap\u00f3n depende de Medio Oriente para aproximadamente el\u00a090 % de sus importaciones de petr\u00f3leo crudo<\/a>, la mayor parte del cual pasa por Ormuz. Corea del Sur obtiene alrededor del 70 % de su crudo de Medio Oriente y m\u00e1s del\u00a095 % de ese volumen transita por Ormuz<\/a>. Los precios del GNL en Asia se han disparado, y Corea del Sur ya ha activado un\u00a0programa de estabilizaci\u00f3n del mercado<\/a>\u00a0de 100 billones de wones (aproximadamente 68.000 millones de d\u00f3lares) en respuesta a la volatilidad relacionada con la guerra.<\/p>\n<\/div>\n China cuenta con\u00a0grandes reservas estrat\u00e9gicas y comerciales de petr\u00f3leo<\/a>, lo que deber\u00eda ayudar a amortiguar la disrupci\u00f3n a corto plazo. Pero las ya modestas perspectivas de crecimiento de China para 2026 podr\u00edan verse sometidas a una mayor presi\u00f3n. Los mayores costos de energ\u00eda se trasladar\u00edan directamente a los costos de producci\u00f3n de acero, qu\u00edmicos y electr\u00f3nica, reduciendo m\u00e1rgenes y debilitando la competitividad exportadora en un momento de intensa fricci\u00f3n comercial.<\/p>\n<\/div>\n India, con reservas m\u00e1s limitadas y una fuerte dependencia del crudo de Medio Oriente, es\u00a0m\u00e1s vulnerable<\/a>\u00a0a una interrupci\u00f3n prolongada. Los precios m\u00e1s altos de la energ\u00eda est\u00e1n alimentando la inflaci\u00f3n, debilitando la rupia y amenazando el crecimiento. Los precios del trigo\u00a0han subido<\/a>, y analistas han advertido que los pa\u00edses con menos recursos que importan alimentos y combustibles podr\u00edan enfrentar un estr\u00e9s agudo si el conflicto contin\u00faa.<\/p>\n<\/div>\n La guerra ya est\u00e1 complicando la toma de decisiones de pol\u00edtica monetaria, mientras economistas en pa\u00edses tan alejados del campo de batalla como\u00a0Chile<\/a>\u00a0y\u00a0Polonia<\/a>\u00a0reducen sus expectativas de recortes de tasas, a medida que suben los precios del petr\u00f3leo y se profundiza la incertidumbre.<\/p>\n<\/div>\n El shock es global, porque los canales de precios son globales.<\/p>\n<\/div>\n El dolor de ese shock, sin embargo, se distribuye de manera desigual. Los importadores asi\u00e1ticos m\u00e1s ricos pueden recurrir a reservas y fondos de estabilizaci\u00f3n. Los estados m\u00e1s pobres que importan combustible y alimentos en\u00a0\u00c1frica y Asia<\/a>\u00a0no pueden. Para ellos, el mismo shock llega m\u00e1s r\u00e1pidamente en forma de precios dom\u00e9sticos m\u00e1s altos, presi\u00f3n fiscal, disrupciones log\u00edsticas y un mayor riesgo de racionamiento o disturbios. Para econom\u00edas que ya luchan con la deuda, la guerra se est\u00e1 convirtiendo tanto en un\u00a0problema de balanza de pagos<\/a>\u00a0como en uno energ\u00e9tico.<\/p>\n<\/div>\n La competencia geopol\u00edtica agrava la fragilidad<\/strong><\/p>\n<\/div>\n Esta guerra ha irrumpido en una econom\u00eda global que ya estaba lidiando con aranceles, el peso de las deudas acumuladas tras la pandemia y\u00a0presiones inflacionarias<\/a>\u00a0que los bancos centrales de Europa y Asia s\u00f3lo recientemente han comenzado a contener. Como dej\u00f3 claro el\u00a0Informe de Riesgos Globales 2026<\/a>\u00a0del Foro Econ\u00f3mico Mundial, una confluencia as\u00ed puede ser t\u00f3xica. Cada semana adicional de disrupci\u00f3n hace que la recuperaci\u00f3n sea m\u00e1s dif\u00edcil y m\u00e1s costosa.<\/p>\n La arquitectura econ\u00f3mica del conflicto expone una contradicci\u00f3n fundamental. Estados Unidos ha impuesto enormes costos a muchas de las mismas econom\u00edas en las que se apoya como socios comerciales y estrat\u00e9gicos. El da\u00f1o a las econom\u00edas aliadas complicar\u00e1 la pol\u00edtica de coaliciones que probablemente ser\u00e1 necesaria para la estabilizaci\u00f3n posterior al conflicto, sin mencionar la gesti\u00f3n de futuras crisis en otros lugares.<\/p>\n<\/div>\n Ir\u00e1n, incapaz de igualar militarmente a Estados Unidos e Israel, est\u00e1\u00a0internacionalizando los costos de la guerra<\/a>\u00a0al atacar energ\u00eda, transporte mar\u00edtimo e infraestructura comercial y civil en todo el Golfo. La l\u00f3gica es simple: elevar el precio de la escalada hasta que\u00a0aumente la presi\u00f3n para la desescalada<\/a>.<\/p>\n<\/div>\n Lo que comienza como un shock en el campo de batalla se endurece y se convierte en uno geoecon\u00f3mico.<\/p><\/blockquote>\n Hist\u00f3ricamente, cada gran shock petrolero ha generado una respuesta de pol\u00edtica proporcional al dolor que inflige. El embargo petrolero de 1973<\/a>\u00a0aceler\u00f3 el ahora formidable programa nuclear de Francia. La Revoluci\u00f3n iran\u00ed de 1979 impuls\u00f3 la agresiva apuesta de Jap\u00f3n por la eficiencia energ\u00e9tica. La crisis actual, que expone simult\u00e1neamente la dependencia de Asia de las importaciones de petr\u00f3leo y GNL y la fragilidad de las cadenas de suministro de fertilizantes (y de la seguridad alimentaria en general), podr\u00eda resultar un poderoso acelerador de la diversificaci\u00f3n, la redundancia y el almacenamiento de reservas. Pero el ajuste estructural lleva a\u00f1os. Mientras tanto, el da\u00f1o se acumula.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n Cuando la guerra golpea uno de los nodos comerciales m\u00e1s cr\u00edticos del mundo, los efectos secundarios y terciarios se acumulan de maneras que ning\u00fan modelo logra captar plenamente en tiempo real. Las primas de los seguros aumentan, las decisiones de inversi\u00f3n se postergan, las cadenas de suministro se redirigen y la confianza en la estabilidad del Golfo se erosiona. Lo que comienza como un shock en el campo de batalla se endurece y se convierte en uno geoecon\u00f3mico.<\/p>\n<\/div>\n Si los precios del petr\u00f3leo se mantienen elevados, la inflaci\u00f3n global superar\u00e1 las previsiones previas al conflicto mientras el crecimiento quedar\u00e1 por debajo de ellas. Puede que no suene dram\u00e1tico, pero lo es para decenas de econom\u00edas dependientes de importaciones que ya est\u00e1n bajo presi\u00f3n. Los shocks de los fertilizantes no se perciben tan r\u00e1pido como los precios de la gasolina, que pueden cambiar de la noche a la ma\u00f1ana; las p\u00e9rdidas de cosechas no aparecer\u00e1n hasta dentro de varios meses. Si la guerra se prolonga, los gobiernos enfrentan un ajuste acumulativo de facturas de importaci\u00f3n m\u00e1s altas, condiciones monetarias m\u00e1s restrictivas, un espacio fiscal m\u00e1s reducido y una\u00a0creciente presi\u00f3n pol\u00edtica<\/a>\u00a0interna.<\/p>\n<\/div>\n El costo de la guerra a menudo se manifiesta en la aritm\u00e9tica m\u00e1s silenciosa de campos que estar\u00e1n subfertilizados, vuelos que ser\u00e1n desviados, insumos industriales que ser\u00e1n m\u00e1s dif\u00edciles de conseguir, familias que pagar\u00e1n m\u00e1s por alimentos y combustible que ya son caros, y econom\u00edas que perder\u00e1n a\u00fan m\u00e1s su margen de error.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n![\"\"](\"https:\/\/www.fie.undef.edu.ar\/ceptm\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/p6FBAWxQ6TTmcUJECf6iIe88XxwpCPm_Fl11XPuYXd8.jpg\")
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